最近问螺丝钉中概股的朋友比较多，因为中概股最近几天回撤比较大，短期整体下跌超过10%，部分中概股下跌达到20%。
今天，对大家比较关心的几个问题回答一下。
中概股为啥下跌？
中概股最近的下跌，主要有两个原因，一个来自海外，一个来自国内。
▼原因一
受到海外互联网股票下跌的影响
其实，最近很多美股的互联网公司，也下跌了不少。
因为美股疫苗有突破性进展。如果疫苗普及开来，有助于线下业务恢复，线上业务增长速度可能会放缓。
这样的背景下，也会影响中概股的互联网公司。
特别是美股中的中概股，短期的涨跌，很容易受到纳斯达克等指数的影响。
不过这种影响是比较短期的。
因为国内疫情控制的很好，线下早就开始恢复了。并不会因为疫苗就带来太大改变，这点跟欧美不同。
▼原因二
一个比较长期的影响，近期出了一个文件：《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》
这是针对一些线上的互联网巨型平台，约束一些不太合适的行为。
例如，让很多消费者反感的大数据杀熟；双十一对部分商家要求二选一等等。今天下跌比较多的，很多就是这种平台型的互联网公司。
这个对我们长期投资互联网行业有什么影响呢？
螺丝钉的判断是，首先这会减少平台型互联网公司的一些收益，毕竟杀熟等招数被限制了。
但互联网龙头公司，客户黏性仍然是存在的，我们也离不开微信、支付宝、京东等平台。
很多巨型平台，已经渗透到我们日常生活的方方面面，大到不能倒了。
国内的反垄断也没有欧美那么强势，所以互联网行业盈利能力还是比较强的，仍然超过大部分行业，这点不会改变。
中概股要不要卖出？有朋友问，中概股基金最近跌了不少，要不要卖出呢？
中概股本身是波动最大的行业之一。
因为美股、港股，有很强的做空机制，所以稍有风吹草动，做空投资者会放大波动。
今年3月份，我们投资中概股基金的时候，也提到过这一点。
比如，今年3月份全球股市大跌、瑞幸咖啡事件、再往前2018年的贸易摩擦，都曾导致中概股出现了剧烈波动。
所以，投资中概股这类行业品种，剧烈波动是必然的，需要做好承受剧烈波动的心理准备。
螺丝钉自己的话，倾向于大涨到高估之后卖出，不会在大跌了这么多之后，再选择卖出。
投资机会都是跌出来的。
对中概股来说，连续几天大跌，风险释放了很多 。大跌之后再着急卖出，也没太大意义。
所以，目前螺丝钉会继续耐心持有。
现在是买入机会么？很多朋友关心，中概股下跌了这么多，是不是好机会，要不要现在买入呢？
中概股的估值，适合参考市销率。
截止周二11月10日收盘，中概互联的市销率是7.15。
今天中概股继续大跌之后，市销率估计能回到6.7左右。
中概互联低估，对应的市销率大概是5.6。而今年3月份，我们重点投资中概股的时候，市销率最低到过4.5以下。
也就是说，要中概互联回到低估，估值需要再下降17%左右。
市销率=市值/销售收入。
想要估值下降17%，要么是分子市值下跌了，要么是分母销售收入增长了。
中概股今年收入增长速度还是挺快的。平均一个季度，销售收入增长6%-8%。
换句话说，
4季度财报更新后，中概互联比当前再跌11%左右，就回到低估了。
如果是明年一季度财报更新，中概互联比当前再跌5%左右，就回到低估了。
所以，目前中概股还是处于正常估值，但距离低估也不太远。
总结螺丝钉对中概股的投资时间也比较长了。
最早在2019年初，A股和港股5星级的时候。
场内买入了中概互联ETF，持有近两年，最近市场回调后，账面收益率仍有71%。
第二笔比较大的买入，是在今年3月份，全球股市暴跌之后。
重点投资了场外的易方达中概互联和交银中国互联。投资半年后，收益率分别在30%多、50%多。
同样是低估买入，持有时间越长，收益也会越高。
相信大部分跟随螺丝钉投资的朋友，收益率也在这个区间。
之前的两次市场波动，都比现在要大不少。
只要我们做好低估买入+耐心持有，最后收益都会不错。
目前中概股处于正常偏低的估值，还没到低估区域。要买入的话，还是先耐心等待机会。
后面出现买入机会的时候，肯定也会通知大家，重点投资的。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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