并购基金的退出方式是：

1、上市公司使用自有资金收购并购基金的项目;

2、上市公司选用换股的方式收购并购基金的项目;

3、上市公司对第三方形象增发以获得现金收购并购基金的项目;

4、上市公司使用部分换股加部分现金的方式收购并购基金的项目。

根据《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》规定，明确提出鼓励各类财务投资主体可以通过设立并购基金、创业投资基金等形式兼并重组。